一、宏观政策信息

◆人民银行统计，2021年末，金融机构人民币各项贷款余额192.69万亿元，同比增长11.6%；全年人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元。一、企事业单位贷款平稳增长。2021年末，本外币企事业单位贷款余额122.68万亿元，同比增长11%，增速比上年末低1.4个百分点；全年增加12.14万亿元，同比少增211亿元。二、工业中长期贷款增速明显提升，服务业中长期贷款保持较快增长。2021年末，本外币工业中长期贷款余额13.49万亿元，同比增长22.6%，增速比上年末高2.6个百分点；全年增加2.49万亿元，同比多增6503亿元。房地产业中长期贷款余额同比下降0.5%，增速比上年末低8.3个百分点。三、普惠金融领域贷款保持较快增速。2021年末，人民币普惠金融领域贷款余额26.52万亿元，同比增长23.2%，增速比上年末低1个百分点；全年增加5.02万亿元，同比多增7819亿元。四、绿色贷款持续高速增长。2021年末，本外币绿色贷款余额15.9万亿元，同比增长33%，比上年末高12.7个百分点，高于各项贷款增速21.7个百分点，全年增加3.86万亿元。其中，投向具有直接和间接碳减排效益项目的贷款分别为7.3和3.36万亿元，合计占绿色贷款的67%。五、涉农贷款增速保持平稳。2021年末，本外币涉农贷款余额43.21万亿元，同比增长10.9%，增速比上年末高0.2个百分点；全年增加4.57万亿元，同比多增6343亿元。六、房地产贷款增速回落。2021年末，人民币房地产贷款余额52.17万亿元，同比增长7.9%，比上年末增速低3.7个百分点；全年增加3.81万亿元，占同期各项贷款增量的19.1%，比上年全年水平低7.2个百分点。七、住户贷款增速小幅回落。2021年末，本外币住户贷款余额71.11万亿元，同比增长12.5%，增速比上年末低1.7个百分点；全年增加7.92万亿元，同比多增592亿元。

（来源：公众号“人民银行”，2022年1月30日消息）

◆2021年，债券市场规模稳定增长，国债收益率整体震荡下行；债券市场高水平对外开放稳步推进，投资者结构进一步多元化。2021年，债券市场共发行各类债券61.9万亿元，较2020年增长8.0%。其中银行间债券市场发行债券53.1万亿元，同比增长9.2%。交易所市场发行8.7万亿元，同比增长1.0%。2021年，国债发行6.7万亿元，地方政府债券发行7.5万亿元，金融债券发行9.6万亿元，公司信用类债券发行14.8万亿元，信贷资产支持证券发行8815.3亿元，同业存单发行21.8万亿元。 2021年12月末，1年、3年、5年、7年、10年期国债收益率分别为2.24%、2.46%、2.61%、2.78%、2.78%，分别较2020年同期下行23bp、36bp、34bp、39bp、36bp。

（来源：公众号“人民银行”，2022年1月30日消息）

◆2021年，全国一般公共预算收入20.25万亿元，比上年增长10.7%，与2012年的11.73万亿元相比接近翻一番，全年完成预算并有一定超收。其中，税收收入17.27万亿元，增长11.9%；非税收入2.98万亿元，增长4.2%。财政部副部长许宏才表示，财政收入增长主要是经济恢复性增长，再加上工业生产者出厂价格指数涨幅较高等因素拉动，2021年各项减税降费政策得到有效落实，没有通过增加市场主体税费负担的方式增加收入。虽然2021年财政收入实现超收，但是与2019年相比，财政收入增长6.4%，两年平均增长3.1%，增幅低于GDP增长，财政收入占GDP的比重持续下降，财政支撑经济社会发展的压力仍然较大。2021年，各级政府带头过紧日子，从严控制一般性支出，加强“三公”经费管理，努力降低行政运行成本。同时基层“三保”等重点领域支出得到有力保障，全国教育支出3.76万亿元，比上年增长3.5%；社会保障和就业支出3.39万亿元，比上年增长3.4%；卫生健康支出1.92万亿元，在2020年疫情防控高基数增长的基础上，2021年继续保持较高支出强度，支出规模与上年基本持平。

（来源：公众号“金融时报”，1月25日消息）

◆2022年银保监会工作会议召开，银保监会党委书记、主席郭树清出席会议并讲话指出，2021年高风险银行保险机构处置有序推进；银行理财业务存量整改任务基本完成；防范化解大型企业集团风险取得积极进展；互联网平台企业相关金融业务整改有序推进。会议强调，要努力促进国民经济良性循环。按照稳字当头、稳中求进的要求，全力支持稳定宏观经济大盘。合理增加融资供给，做好“十四五”规划重点领域和重大项目融资保障。支持适度超前开展基础设施投资。促进中小微企业融资增量、扩面、降价。会议要求，要坚持不懈防范化解金融风险。继续按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的基本方针，稳妥处置金融领域风险，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。会议强调，要坚决防止资本在金融领域无序扩张，在金融领域为资本设置“红绿灯”。化金融反垄断和反不正当竞争。坚持金融业务持牌经营规则，严厉打击“无照驾驶”行为。

（来源：公众号“金融时报”，1月25日消息）

◆人民银行通知，自2022年1月1日起实施普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划两项直达工具接续转换。 一是将普惠小微企业贷款延期支持工具转换为普惠小微贷款支持工具。金融机构与企业按市场化原则自主协商贷款还本付息。从2022年起到2023年6月底，人民银行按照地方法人银行普惠小微贷款余额增量的1%提供资金，按季操作，鼓励持续增加普惠小微贷款。二是从2022年起，将普惠小微企业信用贷款支持计划并入支农支小再贷款管理。原来用于支持普惠小微信用贷款的4000亿元再贷款额度可以滚动使用，必要时可再进一步增加再贷款额度。符合条件的地方法人银行发放普惠小微信用贷款，可向人民银行申请支农支小再贷款优惠资金支持。

（来源：公众号“人民银行”，2022年1月1日消息）

◆2021年全国新设市场主体2887.2万户，同比增长15.4%，两年平均增速10.3%，基本恢复到疫情前水平。目前市场主体总量近1.54亿户，个体工商户突破1亿户，成为稳住经济基本盘和稳定就业的中坚力量。

◆美国商务部1月27日公布的首次预估数据显示，2021年第四季度美国实际国内生产总值按年率计算增长6.9%；2021年美国经济增长5.7%，为1984年以来最高值。

◆世界黄金协会1月28日发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2021年全球黄金需求总量(不含场外交易)达到4021吨。2021年第四季度的全球黄金需求量为1147吨，是2019年第二季度以来的最高季度水平，同比增长近50%。

（来源：公众号“金融时报”，1月29日消息）

◆商务部数据显示，2021年全国网上零售额达13.1万亿元，其中，实物商品网上零售额首次突破10万亿元，达10.8万亿元。2021年我国网络零售市场呈现几大特点——消费升级趋势明显；服务业电商创新发展势头强劲；农村电商有效助力乡村振兴；跨境电商平稳较快发展。

◆2021年，全国规模以上工业企业实现利润总额87092.1亿元，比上年增长34.3%，比2019年增长39.8%，两年平均增长18.2%。

（来源：公众号“金融时报”，1月28日消息）

◆1月19日，英国国家统计局公布的数据显示，英国2021年12月消费价格指数（CPI）同比涨幅为5.4%，高于预期的5.2%，为1992年3月以来的最高水平。1月12日，美国劳工部劳工统计局发布了2021年CPI数据显示，从2020年到2021年，所有项目的CPI上涨了4.7%。1月7日，欧盟统计局发布的数据显示，欧元区去年12月通胀同比上涨5.0%，超过市场预期值4.8%，继去年11月之后再创历史新高。1月11日，巴西地理统计局发布的数据显示，2021年巴西通胀率为10.06%，创2015年以来新高。2021年巴西通胀水平远高于2020年的4.52%。2021年，全球大宗商品价格普涨，多国物价上涨水平达到10余年来的最高点，通胀已成为威胁全球经济复苏的主要风险。为对冲通胀上行压力，目前全球已有近30个国家宣布启动加息，但前期“大放水”造成的惯性影响难以立即消除。市场人士认为如果美联储过快加息，会导致发展中国家面临债务增多和本币贬值的双重风险，可能会触发新一轮的债务危机。

（来源：公众号“金融时报”，1月27日消息）

◆中国人民银行和银保监会共同发布《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》，银行业金融机构向持有保障性租赁住房项目认定书的保障性租赁住房项目发放的有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理。下一步，人民银行、银保监会将加快建立完善住房租赁金融制度，继续加大对保障性住房建设和长租房市场发展的金融支持力度，促进房地产业良性循环和健康发展。

（来源：公众号“中国银保监会”，2月8日消息）

◆近日，中国银保监会印发了《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》强调，银行保险机构要科学制定数字化转型战略，大力推进业务经营管理数字化转型，积极发展产业数字金融，推进个人金融服务数字化转型，加强金融市场业务数字化建设，全面深入推进数字化场景运营体系建设，构建安全高效、合作共赢的金融服务生态，强化数字化风控能力建设。要加强自身科技能力建设，加大数据中心基础设施弹性供给，提高科技架构支撑能力，推动科技管理敏捷转型，提高新技术应用和自主可控能力。

◆日前，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会联合印发《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》，自2022年3月1日起施行。《办法》根据我国金融行业发展现状，完善金融行业反洗钱义务主体范围，明确各金融行业客户尽职调查具体要求，强调基于风险的尽职调查措施和持续的尽职调查措施，要求金融机构对高风险情形强化尽职调查，允许金融机构对评估出的低风险业务、客户采取简化尽职调查措施，参照国际通行标准，完善受益所有人识别要求以及代理行、汇款、通过第三方开展尽职调查、高风险国家或地区等特殊业务下的尽职调查要求。

（来源：公众号“国家金融与发展实验室”，1月30日消息）

◆银保监会近日发布《关于防范以“官方回款”名义进行诈骗的风险提示》，强调未设立或授权设立P2P网贷机构回款渠道。请P2P网贷出借人提高警惕，增强风险防范意识和识别能力，相关回款渠道请及时与P2P网贷机构或当地整治办确认，如发现涉嫌违法犯罪线索，请积极向公安等有关部门举报。（银保监会）

◆中国人民银行、市场监管总局、银保监会、证监会近日印发《金融标准化“十四五”发展规划》提出，不断完善新型金融标准体系，推动标准化与重点领域深度融合；完善金融风险防控标准，强化对小额贷款、融资担保、区域性股权市场、典当行、融资租赁、商业保理等金融业态监管的标准化支撑；面向京津冀、长三角、粤港澳大湾区以及成渝等区域，推动开展金融标准创新建设试点等方面。（中国人民银行）

（来源：公众号“ 商业保理资讯”，2月11日消息）

◆中国银保监会发布《关于规范银行服务市场调节价管理的指导意见》，要求银行等金融机构对服务价格实施统一归口管理、建立健全定价校准机制，鼓励银行等金融机构贯彻落实金融支持实体经济和减费让利等政策，自2022年5月1日起施行。

（来源：公众号“中证鹏元评级”，2月8日消息）

◆央行发布2021年小额贷款公司统计数据报告，报告显示，截至2021年末，全国共有小额贷款公司6453家。贷款余额9415.70亿元，全年增加550亿元。江苏省小额贷款机构数量最多，共581家；广东省从业人员数量最多，共6394人；重庆市实收资本1175.62亿元，贷款余额2407.23亿元，两项均为全国第一。（中国人民银行）

（来源：公众号“ 商业保理资讯”，1月30日消息）

◆中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。时隔21个月LPR再现“双降”：此次1年期LPR为连续第二个月下调（2021年12月20日调至3.8%，2022年1月20日调至3.7%），5年期以上LPR在保持21个月后首次下调。1年期LPR与民间借贷利率有关，5年期以上LPR与房贷挂钩。根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十五条的规定：出借人请求借款人按照合同约定利率支付利息的，人民法院应予支持，但是双方约定的利率超过合同成立时一年期贷款市场报价利率四倍的除外。意味着，从2022年1月20日起，民间借贷的最高利率从之前的15.4%降到14.8%。

（来源：公众号“五道口供应链研究院”，1月25日消息）

◆日前，山西省国有企业深化改革提质增效推进会在太原召开。省委书记林武出席会议并指出，要以深化改革为动力，以提质增效为目标，苦练内功，推动主要经营指标全面迈过全国同行业平均水平这个“生存线”，并力争达到全国先进水平这个“发展线”，不断提升国有企业的核心竞争力和盈利能力，以国有企业的高质量发展支撑全省经济的高质量发展。他强调，山西省属企业是全省发展的重要力量，发展得好，就为全省发展形成重大支撑；发展不好，就会是重要问题、重大风险、重大隐患。必须准确把握我省国资国企改革发展形势，扎实推动深化改革提质增效，切实做好“后半篇文章”，力争用2-3年时间推动省属企业基本消灭亏损特别是子公司亏损。林武强调，国有企业必须苦练内功，努力做到32个字的要求。一是主强辅优、分灶吃饭。二是对标挖潜、突破“两线”。推动主要经营指标尽快迈过“生存线”、达到“发展线”。三是管控流程、数智支撑。四是业绩考核、奖罚分明。省委相信，只要实实在在落实“32字要求”，18户省属企业就能成为山西经济的“十八罗汉”，4户省属金融企业就能成为地方金融的“四大金刚”，我省其他国有企业也会发生凤凰涅槃的变化。

（来源：公众号“山西资本圈”，2021年12月25日消息）

二、行业动态信息

◆1月26日晚，中原银行发布公告称，该行董事会宣布，当日与洛阳银行、平顶山银行以及焦作中旅银行（统称“目标银行”）订立吸收合并协议。根据协议，中原银行本次吸收合并的对价为284.7亿元，均将以分别向售股股东发行代价股份的方式支付。在吸收合并三家银行后，中原银行资产总规模将接近1.22万亿元，跻身全国前10大城商行。

（来源：公众号“金融时报”，1月28日消息）

◆据中国汽车工业协会公布的统计数据显示，2021年，中国汽车类零售额达到4.4万亿元，同比增长7.6%。预计2022年中国汽车类零售额将继续保持增长。

（来源：公众号“金融时报”，1月27日消息）

◆北京中关村银行将于4月1日起停办现金收付业务，停办渠道包括营业网点柜面和ATM机自助渠道。辽宁振兴银行将于3月1日起停办柜面现金存取款、零钱兑换、残损币兑换、自助设备存取款等现金业务。银行竞争格局正在发生明显变化，一些小银行现金业务成本和收益的‘倒挂矛盾’持续上升，它们对减少网点、关闭自助设备、取消现金业务有着强烈的意愿。目前，微众银行、网商银行、新网银行、亿联银行4家民营银行获得可以异地展业的互联网资质，其余民营银行归属于地方监管部门管辖。

（来源：公众号“中国证券报”，2月3日消息）

◆据深圳人民银行消息，自深圳获批开展金融科技创新监管试点以来，先后已有两批共8大金融科技创新应用纳入金融科技创新监管工具进行创新测试，涉及平安银行、招商银行、百行征信等头部机构，涵盖区块链、大数据、云计算、人工智能和可信执行环境等新兴技术，覆盖支付、信贷融资、征信、供应链金融和跨境人民币收款等金融应用场景，探索运用科技手段赋能金融服务提质增效、惠民利企。（广东金融）

（来源：公众号“ 商业保理资讯”，1月30日消息）

◆1月27日晚间，上交所发布科创板上市委2022年第7次审议会议结果公告，公告显示，观典防务转板科创板上市顺利过会。北交所首家转板过会公司诞生。考虑到北交所向沪深市场转板因不需要发行新股且已是上市公司无需证监会再次核准或注册，因此观典防务将成为北交所设立后首家转板公司。这标志着我国多层次资本市场建设迈出了新的一步，“新三板基础层-创新层-北交所-沪深交易所”互联互通的基本模式已经形成，对支持中小企业发展具备正面意义。

（来源：公众号“金融时报”，1月28日消息）

◆近日，山西信托4款同时被曝出风险事件，涉及的产品包括：山西信托•晋信富乐集合资金信托计划、山西信托•晋信东牧集合资金信托计划、山西信托•晋信稳赢31号集合资金信托计划、山西信托•晋信稳赢14号集合资金信托计划，产品成立规模合计约1.97亿元。对应的4家借款企业分别为：山西富乐购物广场有限公司、山西东牧科技有限公司、阳曲县九牛农业开发有限公司、洪洞县热力供应有限公司。4家公司的资本实力并不雄厚，注册资本最少的山西富乐购物广场有限公司仅有100万元，最多的阳曲县九牛农业开发有限公司有1亿元，另外两家分别只有3000万元和2000万元。山西信托公告显示，相关的4家借款企业均未依约履行按期、足额的还款付息的义务，保证人亦未对拖欠的全部贷款本金、利息承担连带还款责任。（界面新闻）

（来源：公众号“国家金融与发展实验室”，1月27日消息）

◆2021年11月，合肥市财政局正式印发《合肥市政府采购商业保理业务试点方案》，政策出台后，合肥市财政局会同兴泰保理公司细化操作流程，主动对接政府采购中标供应商。庐江县一家政府采购中标企业以中标的环卫合同向兴泰保理公司申请融资，2个工作日内获得“纯信用、低成本”的资金支持100万元。目前，尚有部分企业正在申请政府采购商业保理融资。把商业保理纳入政府采购融资渠道，有利于推动政府信用传导，将中标供应商“应收账款”转化成“运营资金”，从源头解决政府采购领域中小微企业融资难题，对于优化营商环境、扶持实体经济具有重要意义。（合肥市财政局）

◆德益世国际保理近日宣布，与香港一家花生贸易商达成合作，为其提供额度达130万美元的出口保理融资。该贸易商与全球客户保持牢固的合作关系，将利用德益世提供的无追索权保理实现业务扩张的目标。(德益世国际保理)

◆东莞控股公告，公司下属公司天津市宏通商业保理有限公司(宏通保理公司)近期与东莞市瑞盈酒店投资有限公司(瑞盈酒店)签署《国内保理合同》，拟开展总额不超过12亿元的有追索权商业保理业务，保理标的为瑞盈酒店因出租位于东莞市厚街镇莞太路厚街段166号物业而形成的债权及收益权，保理融资期限不超过10年。（智通财经网）

◆江苏省地方金融监督管理局根据银保监会《关于加强商业保理企业监督管理的通知》和江苏省《关于加强地方金融监管体系建设的指导意见》《关于做好商业保理企业监督管理工作的通知》等文件要求及行业发展现状，制定了《江苏省融资租赁、商业保理公司监管评级指标体系（试行）》，并组织对全省55家正常经营类商业保理公司开展了监督评级工作。苏州城投商业保理有限公司成为全省为数不多的获评A级的保理公司。（苏州城投商业保理有限公司）

（来源：公众号“ 商业保理资讯”，2月11日消息）

◆近日，中国人民银行会同银保监会修订了《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理暂行办法》，形成《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。《办法》修订稿主要内容包括：一是明确承兑和贴现资质要求；二是加强风险防控；三是缩短最长付款期限；四是强化信息披露管理；五是加强监督管理。（中国人民银行条法司）

◆近日，国家发展改革委等部门发布关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见提及：完善金融领域监管规则体系，坚持金融活动全部纳入金融监管，金融业务必须持牌经营；推动行业自律，督促平台企业依法合规经营，鼓励行业协会牵头制定团体标准、行业自律公约；严格规范平台企业投资入股金融机构和地方金融组织，督促平台企业及其控股、参股金融机构严格落实资本金和杠杆率要求；进一步清理和规范各地于法无据、擅自扩权的平台经济准入等规章制度；支持平台企业依托市场、数据优势，赋能生产制造环节，发展按需生产、以销定产、个性化定制等新型制造模式，等方面。（国家发展改革委）

◆近日，深圳市地方金融监督管理局发布《深圳市金融业高质量发展“十四五”规划》指出，支持商业保理公司等地方金融组织规范开发特色金融产品和服务，为小微制造企业提供融资便利。培育示范性地方金融企业通过监管评价、分级分类、自律引导等多种方式，推动“7+3”地方金融行业扶优限劣、提质增效。促进融资租赁、商业保理等“空壳”“失联”“僵尸”企业出清，在清理整顿、严守底线的基础上规范健康发展，培育一批实力较强、守正创新的标杆企业。（深圳市地方金融监督管理局）

◆1月17日，“晋建国际商业保理（珠海横琴）有限公司2022年度晋建2号资产支持商业票据”在银行间市场交易商协会成功公募发行。本次资产支持商业票据（ABCP）采用储架分期发行模式，储架规模20亿元，本期发行5.16亿元，优先级票面利率3.45%，底层资产为山西建投集团上游供应商对其核心企业的应收账款债权。(上海荣大)

◆据上交所信息，2021年1月17日，中国化学工程集团-中化学保理供应链1-20期资产支持专项计划获上交所受理。该系列资产支持计划储架规模50亿元、管理人为华泰证券（上海）资产管理有限公司、原始权益人和资产服务机构均为中化学商业保理（广州）有限公司。（供应链行业观察）

◆近日，西安善美商业保理有限公司供应链金融管理平台成功接入中国人民银行中登网系统，正式上线运营。此次善美E融成功接入人行中登网，是陕西省为数不多获得对接的商业保理公司，也是人民银行对善美E融的专业化、智能化程度给予的高度肯定。实现同人行中登网系统的对接，使善美E融平台的业务处理更快速、更高效，大幅提升了善美E融的运营、风控水平，也提高整体工作效率，避免了应收账款重复抵押，保证供应链、产业链健康，良性、循环发展。（善美保理）

（来源：公众号“ 商业保理资讯”，1月21日消息）

◆2022年1月27日，由北京随信云链科技有限公司担任技术服务商，北京随行付商业保理有限公司作为原始权益人和资产服务机构的“随行付供应链金融第一期资产支持专项计划”资产支持证券成功发行。本次ABS发行金额3.09亿元，优先级评级为AAA，票面利率4.8%。随行付商业保理公司实际控制人为随行付支付有限公司，而北京随信云链科技有限公司为随行支付旗下供应链金融服务平台。目前，随信云链旗下主要通过“随信云链”供应链金融服务平台、“随票闪贴”商业汇票融资服务平台、资产证券化服务平台三大产品服务平台提供供应链金融相关服务。本项目为上交所在电子商票类资产领域的试点项目，也是同类型资产、同交易结构的行业首单。该项目基础资产还款来源为电子商业承兑汇票的到期兑付，整个专项计划每笔信托贷款债权上均有质押票据质押担保，基础资产影子评级最终全在AA以上，其中AA+以上资产本金余额占比达50.80%；从底层资产属性上，第一期资产池的承兑人基本为AAA央企或其下属子公司及地方国企，而无法达到影子评级要求国企子公司资产，将分别由AAA国企、AA+国企担保公司为票据提供背书保证。从底层资产看，本项目质押票据承兑人为103户，单个承兑人承兑质押票据所对应的信托贷款未偿本金余额占全部信托贷款债权本金余额最高比例不超过6%；从地区分布看，第一期基础资产涉及全国19省市，分布面积广；从行业分布看，基础资产横跨建筑业、制造业等7个一级行业，涉及行业领域多。

（来源：公众号“五道口供应链研究院”，2月3日消息）

◆日前,《日照银行供应链票据助力钢铁产业发展》案例入选中国支付清算协会《票据市场创新案例汇编（2021）》供应链票据篇，日照银行积极创新供应链金融产品，推出“621”数字供应链金融服务体系，即围绕企业“股权、产权、债权、货权、数权、碳权”六权资产，重点发展“数字化可信仓单”“数字化供应链票据”两个拳头产品，打造“黄海之链”数字供应链金融服务平台，实现产业数字化与金融数字化的深度融合。2021年，日照银行数字供应链金融落地全国、全省20余项“首单”业务，荣获“2021中国金融创新奖-十佳公司金融创新奖”“2021卓越竞争力金融科技银行”等奖项，全年累计为产业链上132家核心企业及其上下游1506家中小微企业投放供应链金融234亿元。（齐鲁晚报）

（来源：公众号“保理创研中心”，2月7日消息）

◆2022年1月26日，天津市地方金融监督管理局官网发布《天津市商业保理公司监督管理暂行办法的通知》。主要通知内容如下：

1）注册资本为实缴货币资本，最低限额为5000万元人民币或者等值的可自由兑换货币，境外股东出资应当自公司成立之日起六个月内实缴到位，并在公司章程中载明实缴到位计划；

2）有境外股东的商业保理公司在境外股东提交出资实缴到位的验资报告前，不得开展商业保理业务。开展业务的，属于未取得资质擅自从事商业保理业务。

3）商业保理公司可以通过在本市合法设立的地方交易场所转让保理资产，可以向资产管理公司转让不良保理资产。转让保理资产和不良保理资产，应当实现资产的真实、完全转让，不得设置任何显性或者隐性的回购、担保等条件。

（来源：公众号“保理创研中心”，1月26日消息）

◆江苏银行北京分行依托江苏银行供应链金融云平台,成功与北京全国棉花交易市场集团有限公司合作研发了“棉E通”线上供应链产品,借助全国棉花交易市场线上撮合平台,为全国各地棉花采购企业提供线上融资一贯式服务,减少了用款企业在银行异地开户的难题,也满足了棉花采购交易的时效要求。截至2021年末,江苏银行北京分行通过“棉E通”产品累计实现放款超10亿元,与近80家全国采棉企业开展合作。

（来源：公众号“保理创研中心”，1月25日消息）

◆2022年1月14日中国人民银行向社会公示第三批创新应用。本次公示的2个创新应用聚焦供应链金融主题，将人工智能、大数据、区块链、远程视频等新技术与供应链场景结合，探索加强供应链融资多方主体间信息共享的具体方式，优化供应链金融风险防控机制等，切实解决当前供应链金融发展痛点难点，着力提升上下游中小企业融资可得性。

第一个创新应用是工商银行广东省分行所提供的基于数字技术的供应链金融服务，即通过区块链技术与核心企业之间搭建联盟链，将核心企业订单以及业务合同信息上链存储，实现企业订单与合同数据的防篡改、可追溯；利用大数据技术分析处理对行内核心企业以及上游供应商历史交易数据与企业工商、司法涉及、合同、订单、应收账款登记信息等，构建数字化供应链融资风控模型，提升银行风控能力。这一供应链金融服务的创新性体现在信息真实性核验、风控能力、业务办理效率三大方面，从而达到提升银行供应链融资服务风险管控水平，缓解核心企业上游供应生产经营融资难题的预期效果。

第二个创新应用是民生银行广州分行所提供的基于区块链和远程视频的供应链金融服务。该创新应用运用区块链、音视频、电子围栏、机器学习等技术构建智能融资风控模型，辅助银行评估上游供应商供应合同履约能力以及贸易真实性，评估下游供应商经营状况以及还款能力，提升供应链上下游企业贷款融资风控能力。该供应链金融服务在交易信息检验、客户服务、风控能力三大方面有所创新，能够达到提升银行供应链金融领域风控能力，为供应链上下游企业提供更加高效、便捷、精准的贷款融资服务的预期效果。（中国人民银行、人民银行广州分行）

（来源：公众号“保理创研中心”，1月17日消息）

◆2021年12月31日，建行贵州省分行在中国（贵州）酱香酒交易中心综合服务平台（酱酒平台）成功投放建行系统内全国首笔“酱酒通”5年期酱香型白酒基酒质押贷款。“酱酒通”是建行贵州省分行依托酱酒平台创新推出的嵌入式金融产品，为酱酒企业提供用于生产经营周转、贷款期限最长至5年的流动资金贷款。与酱酒平台供应链金融产品共同支持贵州酱酒产业发展。（章法网整理）

◆1月12日，新乡天力锂能公告称，为满足公司发展需要和日常经营资金需求，根据公司经营目标及总体发展规划，公司2022年度拟向金融机构和开展供应链金融业务的公司，申请总额度不超过8亿元的综合授信额度，包括但不限于借款、保函、票据开立、保理、供应链金融等融资业务。在此额度内由天力锂能根据实际资金需求申请提款额度，担保方式不限于不动产抵押、保证、质押、母子公司互为担保等方式。（大河财立方）  

◆2021年底，国能绿色低碳发展投资基金完成首批33.7万千瓦光伏项目投放，项目投资额2.7亿元，其中湖北宜城、河南林州等合计20.4万千瓦顺利完成首并，标志着国能低碳基金首批新能源项目投资顺利落地。目前，国家能源集团资本控股投资的新能源项目达53.7万千瓦（含中电资产投资的安徽20万千万光伏项目），扎实迈出了投资新能源领域的第一步。（中国电力新闻网）

（来源：公众号“保理创研中心”，1月12日消息）

三、精选文章

◆非银供应链金融企业，不应该盲目学习银行，应该以金融服务为主，金融为辅

（来源：公众号“五道口供应链研究院”1月27号消息，详见“附件1”）

◆盘点城投公司的金融投资：发展趋势、收益及建议

（来源：公众号“中证鹏元评级”2月8号消息）

附件1：

非银供应链金融企业，不应该盲目学习银行，应该以金融服务为主，金融为辅

中国的信贷业务，最早是从银行开始的，到现在也是以银行为主，其他为辅的结构体系，其他机构包括信托公司、消费金融公司、金融租赁公司等中央审批的金融机构，还有地方金融组织包括小贷公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、典当行等机构，之前还有P2P、民间借贷、私募债权等主体。这些企业，除了银行做为股东背景的消费金融公司、金融租赁公司，要不然就是有业务场景的公司，活的还算好，其他的到处东一笔西一笔瞎放的，别说发展了，能活着都阿弥陀佛了。

目前中国供应链金融的参与主体非常多，很多机构也再走他们的老路，所以也出了很多问题，希望能通过对银行商业模式及其这些企业如何死亡的进行分析，对非银供应链金融企业有所启发和帮助。

01银行是如何保障能够盈利并持续挣钱的

在我们国家主要从事债权融资的机构就是银行，覆盖面广、金额大，而且盈利状况非常好。而且银行也是最早开始做债权融资业务的机构，银行管理也非常的规范和专业，所以其他非银机构，招募团队，制定商业模式的时候，一般都会参照银行。

1、银行的商业模式是什么

银行是靠什么挣钱的呢？绝大部分银行的收入，主要靠自己承担风险，自有资金挣取资金的利息及通过公开募集老百姓及其他机构的存款、在金融同业拆借、从人民银行贷款等渠道再融资后放贷出去挣取息差。当然银除了挣利息及息差外，还挣一些中间的服务收益，但这对于绝大部分银行来说只是很少一部分。

这种商业模式，表象上看只要是银行的风险管理足够强就能够盈利，并持续存活下去，现实中，无论从国际的巴塞尔协议，还是从国家金融监管部门，还是从银行自身，确实对风险管理非常重要，并把风险管理做为银行的首要任务。很多人认为，这里的风险管理主要是指信用风险，其实是错了，信用风险当然非常重要，但是比信用风险还重要的是流动性风险。

2、什么是银行的流动性风险

什么是流动性风险？就是银行到期不能支付债务或者没有钱投放，主要是指到期不能支付债务。那银行为什么会出现不能到期支付债务的情况呢？因为其一，银行投放给客户的资金时间与支付债务的时间错配；其二，银行投放那么多客户，肯定有逾期或者坏账的。那么银行那么大的资产和负债规模，是怎么解决流动性的呢？当然，这里有一些流动性风险管理的工具、方法和技术，但这些不是核心的因素。核心的支持银行流动性管理的还是国家的制度设计，那么国家是怎么设计的呢？其一、国家让银行吸收公众存款，包括个人和机构的；其二、国家建立了银行同业拆借市场及其他同业市场和制度；其三，人民银行可以给银行提供贷款；其四、国家成立了五大资产公司，还有地方的资产公司，专门处置银行的不良资产，这些不良资产不是单指真正的坏账，大部分只是一段时间收不回而已，这样银行通过资产公司快速的把信贷资产变成资金，从而回笼资金；

国家这些制度的设计在一定程度上保障了银行的流动性，因为银行是国家金融的基础设施，承担国家金融稳定、宏观调控、创造货币等功能，所以国家对银行特别的重视和保护。

3、为什么流动性风险比信用风险还重要

那么为什么银行的流动性风险比信用风险还重要呢？因为银行一旦出现流动性风险，不兑付负债，债务人对银行产生不信任，银行规模大，吸收公众存款，具有社会性，就会出现挤兑风险。到时候不仅银行会破产，还会导致引发国家金融系统风险和社会问题。信用风险如果想造成导致银行倒闭，是一个长期的过程，短期不会，但是流动性风险一出，银行会立即破产，所以银行的流动性风险要比信用风险更重要。传统的实体企业也是一个道理，现金流比利润还重要。

其实还有一个非常重要的问题，理论上，银行流动性如果足够好，可以掩盖信用风险，银行可以一直经营下去。看全国五大行，就要比全国股份制银行、城商行的流动性要好，全国股份制银行要比城商行、农村商业银行流动性要好。经济下行期、很多地方政府也再整合省内的城商行，主要也是规模小、承担风险能力就差，正所谓碗多盖就得多，碗多盖少，很容易盖不住。

4、银行如何管控信用风险

再说说银行的信用风险管理，因为资金成本低，国家保护，银行做的业务基本是中国债权类最好的资产，例如政府、国有企业、有实力的大型企业集团、不动产抵押、信用好的个人等。因为资产质量好，信用风险就小，所以特别是全国五大行及几家全国股份制商业银行，真是挣的盆满碗满的。人民银行还建立了国家的征信系统，一旦一个贷款人在一家银行违约，在其他银行根本贷不到款，这无疑也增加了客户的还款意愿。

如果个别银行经营不善，出现大额的经营信用风险，国家金融监管部门及银行的股东，也会动用一些资源补充银行的资本金，来冲抵风险。

信贷是一个随着经济周期发展循环的行业，但是银行可以通过国家制度的设计，来保障经济不好的时候少挣点，经济好的时候多挣点，可以抵抗经济周期和产业周期。

这些制度的设计，是银行能够持续经营并盈利的非常重要的保障。当然，我们也不否认银行里个人的专业能力，但是越大的机构，其实越是去个人能力的，主要靠制度、靠体系来控制风险的，大机构如果只靠人，那肯定就会乱了。

以上是就我个人对银行目前经营模式的分析，虽然不完全正确，但大概应该差不多。

02为什么那些非银纯放贷机构大部分都不行了

这些年很多非银纯放贷机构经营非常惨淡，除了地方金融组织，小贷公司、融资担保公司、商业保理公司、典当行、融资租赁公司，纷纷出现大量坏账、倒闭外，全国性的机构，例如信托公司等，也是纷纷因为大量坏账出现经营困难，至于民间借贷、私募债权、P2P这些机构就更别说了，倒闭了、跑路的、进监狱的可以说数不胜数了。

这些机构为什么纷纷出现大量坏账，最终倒闭、跑路，甚至是进监狱呢？表面上说他们的风险管理能力不强，但其本质上参照了银行的商业模式，对产业不熟悉，对企业供应链没有控制力，靠自己承担风险，通过杠杆来放贷，挣钱利息及息差。那为什么银行可以这些非银机构就不行了呢？

1、资产质量没有银行的好

虽然说每个信贷机构的股东背景不同、团队能力不同、资源不同、风险管理能力不同，按理说不同的机构对信贷资产质量好坏是没有统一标准的，但是对于目前这些非银纯放贷机构来说，因为基本都参照了银行的经营模式，所以他们对信贷资产质量的好坏的衡量标准应该差不多。

银行因为资金成本低，经营范围广，资金量大等原因，把好的信贷资产都拿到手，剩下银行因为风险大、成本高、效率慢不做的，这些非银机构才去做，这些资产做了，如果还想不良率低，还想挣钱，对非银机构的风险管理能力要求是非常高的。

2、流动性能力没有银行强

在银行如何保证盈利并持续经营的章节里我们分析了银行流动性充足的原因，除了自身的流动性风险管理能力强做为辅助外，核心是国家的制度设计。但是这些非银机构就没有这些优势了，只能靠自己。没有充足的流动性能力，加上自有资本金不足，规模都不大，因为规模大了，特别是有大量负债，流动性风险根本控制不住。而且这些非银纯信贷机构，国家监管没那么严格，有了大量的流动性后，很容易膨胀，夸大自己的能力，东投西投。

3、信用风险承担能力比银行弱

信用风险，很大一部分是因为操作风险、流动性风险、法律风险等其他风险转移过来的。非银纯放贷机构，相比银行来说规模小，风险一大，自己就承受不住了，根本没有能力补充流动性和资本金来弥补损失。信贷的信用风险，都是有周期性的，受外部环境影响很大，包括自然环境、政策环境、产业变迁、技术创新等等，一旦出现一点大的风波，规模小、风险承担能力差的非银机构就得嘎嘎。

4、对产业不熟悉，对产业没有控制力

非银纯信贷机构，和银行一样，基本对产业是不熟悉的，更不参与企业的供应链和经营中去，所以对产业、企业的风险识别能力很差，出现风险后，处置能力也不行，出现风险后，只能靠法律去支撑。法律虽然在中国已经普及率、执法程度很高，但是仍然有很多的不足之处。包括法院审判不统一、审判时间长、执行难等问题非常突出。再说法律只能解决还款意愿的问题，不能解决还款能力。

03非银供应链金融企业比非银纯放贷机构在信用风险管理有优势

真正的非银供应链金融企业都是，依托核心企业场景或者供应链服务场景，开展基于行业运行、企业经营的金融，相比那些非银纯放贷机构，在信用风险管理方面有很多优势。

1、供应链场景方深度参与产业链供应链

非银供应链金融企业一般都会依托核心企业场景或者供应链服务场景开展金融业务，供应链场景方，都是深度参与产业链运行、企业供应链中的，这种深度的参与是一直持续的，因此对产业和企业过去、现在非常的了解，出现任何问题，都会第一时间知道。

2、非银供应链金融必非银纯放贷机构成本低效率快

因为供应链场景方深度参与产业链和供应链，再做供应链金融的时候，就可以依托之前的人、设备、工具、信息、客户等进行操作，加上科技工具的使用，极大的提高了操作的效率，并且降低了操作成本。

3、非银供应链金融企业对资产有处置能力

供应链场景方通过深度参与供应链，对产业和企业熟悉，自己有很多产业的客户及合伙伙伴，企业到期不还款，可以高效率的处置资产，迅速把实物资产变成货币资产。

04信用风险能力强，非银供应链金融企业也承担不起全部风险

1、非银供应链金融企业一样面临流动性风险问题；

因为信贷业务是一个利润微薄的行业，所以必须要做大规模才能够挣到钱。非银供应链金融企业和其他信贷机构一样，除了自有本金外，也是需要到外部包括银行、ABS\ABN等进行再融资。只要从外部融资，非银供应链金融企业就要面临流动性风险的问题。流动性的问题，规模小了是可以通过技术来解决的，但是如果规模大了，就得要靠制度来保障了。这方面我们在银行流动性已经分析过。所以非银供应链金融企业，如果和银行一样自己承担风险，从外面融资进行资金投放，规模大了，流动性风险根本管不住。

2、信用风险能力再强，也会出现极端风险

非银供应链金融企业，很多都是基于核心企业场景或者供应链服务场景开展的金融业务，因为深度参与供应链，对产业和企业比较熟悉，对企业供应链也有一定的控制力，相比银行、非银纯信贷机构做中小微企业，信用风险管理能力还是强很多的。这里只能说强很多，而不是没有风险（核心企业供应链金融做自己供应商的除外）。信贷是一个和经济好坏强相关的行业，经济好，企业就需要资金进行生意扩展，有更多的订单就会有更多的利润和现金流归还贷款，而且也容易从外部融资。经济不好的时候，订单减少、资产价格缩水、再融资困难，企业就没有能力还款。企业经营，除了受经济好坏的影响，还受到自然环境、政策因素、行业变迁、技术创新等影响，任何一个问题出现，都有可能导致企业还不了钱，甚至一些行业集中式的受到波及。风险是需要把时间拉长来看的，不能以短期的能力代替长期就没事，这个和赌博有点类似，不下桌就不能算自己是赢还是输。

3、非银供应链金融企业承担不起全部风险

我们通过对流动性风险和信用风险进行分析后，会发现非银供应链金融企业，如果自己承担全部风险，从外部融资进行投放，其实是承担了来自产业链市场和金融市场的全部风险，时间只要一拉长，不知道哪天一个情况出现，就把之前挣的钱全部赔掉，而且还得把本金搭上。非银供应链金融企业与银行这样的可以靠制度来抵抗经济周期等风险的机构真的没法比，最终的信贷风险还是要银行这样机构来承担。银行不仅有抵御风险的能力，而且银行股东绝大部分是国家，大的银行抵御风险的能力其实是国家抵御风险的能力。

05非银供应链金融企业，要以金融服务为主，金融为辅

非银供应链金融企业能够有能力做供应链金融，其核心是自己拥有供应链场景，并不是自己真的有多么高深的风险管理能力，这一点自己一定要明白。而且非银供应链金融企业，金融只是其附属业务，不是主营业务。其主要精力还是在经营产业、经营供应链服务上，把金融当主业，是有严重问题的。非银供应链金融企业做供应链金融其目的主要有两个：其一，通过金融能够促进主业发展；其二，通过金融能够挣到一部分金融收益。

既然金融是非银供应链金融企业的副业，就应该把产业或者供应链服务做好，依托这些场景，链接各种金融机构及金融市场，以供应链金融服务为主，而不是以金融为主。金融服务和金融有什么区别呢，最重要的区别标准就是是否承担资金的流动性风险和信用风险。

那为什么还是要保留一部分金融业务呢？其一，供应链金融业务，各个行业各个交易结构非常复杂，对于一些金融机构或者金融市场还是不熟悉，需要非银供应链金融企业自己先去尝试，验证其业务的可行性及风险是否可控，然后再对接其他金融机构及金融市场；其二，自己多余的钱，通过金融可以进行增值；其三，一些业务，虽然银行等金融机构不认可，但是还在自己的风险掌控范围内，所以自己有金融业务，可以在风险掌控的范围内进行投放。

非银供应链金融企业只有把主业做好，构筑坚实的供应链场景，坚持以金融服务为主，金融为辅，才能让自己活得更久更好，不至于再走那些非银纯放贷机构的老路。

作者：鲁顺   五道口供应链研究院院长